Обзор мировой экономики

Международное рейтинговое агентство Fitch понизило прогноз темпов роста мировой экономики 2009 году, а также изменило ожидания относительно экономического развития некоторых стран в 2008 году. Главным образом, пересмотр в негативную сторону коснулся развитых государств, таких как США, Япония, Великобритания и страны Еврозоны. Соответствующие изменения были внесены в последней редакции ежеквартального доклада агентства о глобальных экономических перспективах.
По прогнозам агентства Fitch, из-за спада, наблюдающегося, прежде всего, в жилищном и потребительском секторах развитых стран, темпы роста мировой экономики в 2008 году, как и было заявлено в апрельской версии отчета, составят 2,6% и будут минимальными за последние пять лет.
На 2009 год агентство Fitch понизило и без того пессимистичные прогнозы роста мировой экономики - с 2,9% до 2,7%. "Рост цен на нефть, который составил 40% с момента публикации доклада в апреле, снижает реальные доходы развитых стран, являющихся потребителями нефти, а также ограничивает возможность смягчения денежно-кредитной политики", - объясняют причины такого пересмотра аналитики Fitch.
Стоит отметить, что, согласно прогнозам ООН, темпы роста мировой экономики еще ниже - 1,8% в 2008 году и 2,1% в 2009 году. "Точно не известно, как скоро принимаемые в США меры стимулирования в контексте кредитно-денежной и налогово-бюджетной политики начнут приносить плоды и не приведет ли более длительное сохранение проблем на финансовом рынке и рынке жилья к сползанию этой ведущей в экономическом отношении страны в более глубокий спад, что будет иметь последствия для всего мира", - отмечается в майском докладе ООН.
Наиболее пессимистичные взгляды у аналитиков Fitch на американскую экономику, вероятность рецессии которой, по их мнению, достаточно высока в 2008 году. По новым прогнозам, экономический рост США в 2008 году составит 1,1%, а в 2009 году - 1,5%, против ранее заявленных 1,0% и 1,7% соответственно. Аналитики отмечают, что благодаря ослаблению фискальной политики и относительно стабильному экспорту спад американской экономики будет менее серьезным, чем в начале 1990-х годов. Вместе с тем прогнозируется, что экономический рост США будет ниже трендового уровня до 2010 года включительно. При этом Fitch ожидает постепенного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США и сохранения процентных ставок без изменений до начала 2009 года.
Экономика Великобритании, по мнению агентства Fitch, наиболее сильно подвержена влиянию мирового кредитного кризиса, а также рецессии в США. Аналитики объясняют это высокой долей недвижимости и финансовых секторов в британской экономике, а также торговой зависимостью от США. В итоге темпы роста ВВП Великобритании прогнозируются на уровне 1,5% в 2008 году и на уровне 1,1% в 2009 году, тогда как ранее Fitch заявляло о 1,4% и 1,8% соответственно. Кроме того, в течение 2008 года аналитики ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банком Англии из-за плохих показателей развития экономики во второй половине текущего года, несмотря на максимальную инфляцию за последние 16 лет.
Согласно расчетам Fitch, рост ВВП Еврозоны в 2008 году составит 1,9%, а в 2009 году - 1,7%, что выше темпов роста США благодаря хорошим показателям экономики Германии. Кроме того, в Fitch считают, что повышение процентной ставки ЕЦБ на прошлой неделе вряд ли будет означать ужесточение денежно-кредитной политики, поскольку инфляцию сдерживают сильный евро и замедление темпов экономического роста.
ВВП Китая, по прогнозам Fitch, по-прежнему будет расти самыми высокими темпами - 10% в 2008 и 2009 году, хотя это и ниже уровня прошлого года в 12%. Прогноз по Индии на текущий год составляет 8%. Экономика Бразилии в 2008 году покажет рост на 4,6%, однако на 2009 год из-за ужесточения денежно-кредитной политики прогноз снижен до 4,1%.
Рост ВВП России в 2008 году составит 7,7%, а в 2009 - 6,7%, после 8,1% в 2007 году. Аналитики отмечают признаки перегрева отечественной экономики: внутренний спрос опережает возможности производства, инфляция превысила 15%. Вместе с тем Fitch ожидает, что к концу нынешнего года за счет базовых факторов инфляция снизится до 13,7%, но инфляционное давление при этом останется высоким.
Fitch предупреждает, что воздействие спада в США и других странах с развитой экономикой пока еще не проявилось полностью в плане сокращения экспортного спроса. В то же время основную угрозу для макроэкономической и финансовой стабильности во многих развивающихся странах представляет резкое повышение инфляции, а не прямые последствия мирового кредитного кризиса.

Экономика США

По предварительным данным, ВВП США во II квартале 2008 года вырос на 1,9%, сообщило сегодня Министерство торговли США. Аналитики ожидали, что рост ВВП США во II квартале 2008 года составит 2,0%. В I квартале 2008 года рост американского ВВП составил 0,9%. Как отмечается в сообщении Министерства торговли США, рост ВВП во II квартале 2008 года связан в основном с увеличением экспорта, снижением импорта и ростом потребительских расходов.
Между тем, темпы роста ВВП США в последнем квартале прошлого года были пересмотрены с +0,6 % до -0,2 %. Таким образом, в четвертом квартале 2007 года американский ВВП сократился.
Объем промышленного производства в США в июне 2008 года увеличился на 0,5% по сравнению с ростом на 0,2% в мае. Такие данные опубликовала ФРС США. Аналитики ожидали, что объем промышленного производства в июне, напротив, снизится на 0,1%. В годовом исчислении объем промышленного производства в США в июне 2008 года вырос на 0,3%. Коэффициент использования производственных мощностей в июне вырос до 79,9% по сравнению с 79,6% месяцем ранее.
Объемы товарных запасов на складах оптовой торговли в США возросли в мае на 0,8% до 431,0 млрд. долл. в денежном выражении. Товарные запасы увеличились на 8,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время, оптовые продажи товарных запасов повысились в мае на 1,6% до 397,4 млрд. долл. По сравнению с тем же месяцем 2007 года оптовые продажи возросли на 13,7%.
Соотношение товарных запасов к их продажам оказалось в отчетном периоде на отметке 1,08. В мае 2007 года это соотношение находилось на уровне 1,13.
Июньский показатель объема фабричных заказов в США в указанный период вырос на 1,7% к предыдущему месяцу против среднего прогноза динамики этого показателя и его изменения в предыдущем месяце составлявших, соответственно, 0,7% и 0,6%. В годовом исчислении указанный индекс прибавил 8,0%, оказавшись, таким образом, по темпам прироста вблизи отметок своих пятнадцатилетних максимумов. Уровень фабричных заказов на товары недлительного пользования, которые включают, в том числе, продукты питания, табак, промышленные химикаты, лекарственные средства, бумажную продукцию и текстиль, и вовсе достиг максимального с начала 90-х годов значения годового повышения - 18,0%.
Таким образом, на фоне роста, прежде всего, объемов американского экспорта производственный сектор США остается весьма "сильным" вопреки негативной ситуации на кредитно-ипотечном сегменте США.
Индекс потребительских цен в США в июне 2008 года вырос на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Такие данные опубликовало Министерство труда США. Прирост данного показателя стал максимальным с сентября 2005 года. Опубликованные данные не совпали с ожиданиями аналитиков, которые прогнозировали рост всего на 0,7%. По уточненным данным, потребительские цены в мае 2008 года выросли на 0,6% по сравнению с апрелем 2008 года.
За исключением цен на продукты питания и энергоносители, потребительские цены в июне выросли на 0,3%. По уточненным данным, в мае рост потребительских цен, за исключением цен на продукты питания и энергоносители, составил 0,2%.
Уровень безработицы в США в июле 2008 года составил 5,7%, что является самым высоким показателем за последние четыре года. По данным Министерства труда США, в июне этого года уровень безработицы в США составлял 5,5%.
В июле американские работодатели сократили количество рабочих мест на 51 тысячу. Численность рабочих мест в США сокращается уже седьмой месяц подряд, с начала этого года экономика США потеряла 463 тысячи рабочих мест. Причинами ухудшения условий на рынке труда стали замедление темпов роста экономики страны и повышение цен на топливо, который вынуждает производителей снижать издержки на оплату персонала.
Дефицит торгового баланса США в мае 2008 года снизился до 59,79 млрд. долл. по сравнению с пересмотренным в меньшую сторону значением предыдущего месяца на уровне 60,50 млрд. долл., о чем сообщило Министерство торговли США. Таким образом, данный показатель упал до самого низкого уровня с октября 2002 года. Экономисты ожидали, что отрицательное сальдо торгового баланса США в мае составит 62,5 млрд. долл.
Объемы экспорта в США возросли в отчетном периоде на 0,9% до рекордных 157,5 млрд. долл. В то же время, объемы импорта увеличились на 0,3% до рекордных 217,3 млрд. долл. Стоимость импортируемого в США топлива возросла на 6,5% до 31,2 млрд. долл., так как средняя цена барреля сырой нефти в этот период значительно повысилась.
По сообщению Министерства торговли, индекс персональных доходов потребителей США за июнь повысился на 0,1% против среднего прогноза, равнявшегося для этого индикатора -0,1%. Значение предыдущего месяца для данного показателя было пересмотрено с относительно небольшим понижением, до 1,8% против 1,9% ранее. Американский индикатор динамики потребительских расходов составил в июне 2008 года составил 0,6% к маю. Средний прогноз и значения мая для этого индекса равнялись соответственно 0,5% и 0,8%. Оба указанных показателя, таким образом, по-прежнему сохранили позиции на заметном удалении от значений, соответствовавших последним периодам рецессии в американской экономике.
Международный валютный фонд (МВФ), приняв во внимание показали экономики США, скорректировал в сторону повышения прогноз её роста в 2009 году до 2,0% против прежних 1,6%. В нынешнем году экономика практически не будет расти, считают эксперты МВФ, которые ещё апреле ожидали снижения ВВП США в четвёртом квартале на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года.

Экономика стран Европы

ВВП Еврозоны во втором квартале 2008 года сократился на 0,2% впервые с 1999 года, когда была образована зона свободного обращения единой европейской валюты, сообщил Eurostat. Темпы роста экономики еврозоны в первом квартале текущего года составили 0,7 процента. Со второго квартала 2007 года ко второму кварталу 2008 года рост ВВП зоны составил 1,5%.
Замедление экономики Еврозоны было обусловлено снижением темпов роста ВВП многих входящих в нее, стран. В частности, ВВП Нидерландов во втором квартале 2008 года не вырос, в то время как объем немецкой экономики снизился на 0,5%. Сокращение ВВП было отмечено и во Франции, где объем экономики снизился на 0,3%. Объем промышленного производства в Еврозоне в мае упал до самого низкого уровня почти 16 лет, причем значительное снижение данного показателя отмечено в Германии и Франции. Об этом также сообщило Европейское статистическое агентство Eurostat.
По данным Eurostat, объем производства в 15 государствах Еврозоны в мае упал на 1,9% по сравнению с апрелем, что является самым значительным спадом с декабря 1992 года. По сравнению с предыдущим годом объем производства снизился на 0,6%, что является первым годовым спадом за три года. В 27 странах Европейского союза объем производства в мае сократился на 1,4% по сравнению с апрелем и на 0,5% по сравнению с маем 2007 года.
Согласно пересмотренным данным, в апреле объем промышленного производства в Еврозоне вырос на 1,0% относительно предыдущего месяца и на 4,0% относительно мая 2007 года. Ранее сообщалось о повышении этих показателей на 0,9% и 3,9% соответственно. В 27 странах ЕС в апреле рост производства составил 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и 3,9% в годовом исчислении.
По сравнению с апрелем промышленное производство в Германии и Франции снизилось в мае на 2,6%, в Италии - на 1,6%. По сравнению с маем прошлого года промышленное производство в Германии в мае выросло на 0,9%, во Франции снизилось на 1,9%, в Италии - на 4,1%.
Как следствие высокого курса евро по отношению к доллару и другим мировым валютам, в Еврозоне увеличился внешний торговый дефицит, который составил в мае 4,6 млрд. евро (7,29 млрд. долларов). Дефицит внешней торговли составил в апреле 2,5 млрд. евро, и 1,4 млрд. евро в прошлом году.
Согласно сообщению Eurostat, экспорт в мае вырос на 4%, импорт увеличился на 9%. За первые 5 месяцев этого года экспорт возрос на 8% по сравнению с прошлым годом; импорт повысился на 11%. Данные за период с января по апрель показывают, что стоимость импорта энергоносителей выросла на 42% с прошлого года. Это оказало сильнейшее негативное влияние на торговый баланс в целом.
Уровень безработицы в Еврозоне в июне составил 7,2%, сообщает европейское статистическое агентство Eurostat.
Индекс потребительских цен в Еврозоне в июле 2008 года в годовом выражении, по данным Eurostat, вырос на 4,1%. В июне инфляция составила 4,0% в годовом исчислении. Рост данного показателя стал рекордным за последние за более чем 16 лет.
Аналитики отмечают, что в европейской экономике с конца первого квартала наблюдаются признаки замедления – промышленное производство, потребительские расходы и сектор услуг сокращаются. Сокращение экспорта из Германии в мае стало самым большим за последние четыре года, а ведь немецкий экспорт в первом квартале помог поддержать экономический рост в Еврозоне.
Эксперты трех крупнейших экономических институтов Европы – немецкого Ifo, французского Insee и итальянского Isae прогнозируют, что в третьем и четвертом кварталах темпы экономического роста в Еврозоне составят 0,3% в квартальном исчислении.
В конце июля были опубликованы предварительные данные по изменению объёма валового внутреннего продукта (ВВП) Великобритании за II квартал 2008 года. Как и ожидалось аналитиками, ВВП возрос на 0,2% в квартальном выражении, и на 1,6% - в годовом (в предыдущем квартале объем ВВП увеличился на 0,3% в квартальном выражении и на 2,3% в годовом выражении). Данные об этом содержатся в официальном отчете Национального статистического агентства Великобритании. ВВП Великобритании в I квартале 2008 года вырос только на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом. В годовом исчислении рост ВВП за отчетный период составил 2,3%.
МВФ понизил прогнозную оценку роста ВВП Великобритании с 1,75% до 1,4% в связи с уменьшением вероятности снижения процентных ставок Банком Англии. МВФ отмечает, что данная оценка событий связана с достаточно высоким уровнем индекса потребительских цен и тем обстоятельством, что занимающий в настоящее время достаточно прочные позиции фунт стерлингов в дальнейшем может ослабнуть.

Экономика стран Азии

Валовой внутренний продукт Японии во II квартале 2008 года снизился на 2,4% в годовом выражении на фоне падения экспорта и снижения потребительских расходов. Это говорит о том, что японская экономика стоит на пороге рецессии. Такие сведения содержатся в официальном отчете Кабинета министров Японии.
По сравнению с I кварталом темпы роста крупнейшей экономики в Азии снизились на 0,6%, что в целом совпало с медианными результатами прогноза экономистов, опрошенных Bloomberg News. Экспорт, "мотор" японской экономической машины в послевоенные годы, снизился впервые за последние 3 года, в то время как рекордные цены на горючее и продовольственные товары привели к снижению потребительских расходов.
Объем промышленного производства в Японии, по данным Министерства экономики, торговли и промышленности, вырос с учетом сезонных факторов на 2,8% в мае 2008 года по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики ожидали, что промышленное производство вырастет на 2,7%.
Товарно-материальные запасы выросли на 0,5%. Поставки выросли на 2,0%, это несколько ниже, чем было объявлено ранее – 2,1%. Индекс использования производственных мощностей на заводах и рудниках снизился на 0,1 пункта по сравнению с предыдущим месяцем.
Уровень безработицы в Японии в мае 2008 года по сравнению с апрелем остался на прежнем уровне и составил 4,0%. Такие данные опубликовало статистическое бюро МВД страны. Опубликованные данные по рынку труда полностью совпали с ожиданиями аналитиков.
Согласно статистическим данным, опубликованным Министерством финансов Японии, положительное сальдо торгового баланса страны в мае составило 365,6 млрд. иен, сократившись на 7,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Таким образом, этот показатель уже третий месяц подряд оказывается ниже аналогичного периода прошлого года.
Как показывают данные, в мае японский экспорт вырос на 3,7% - до 6,8095 трлн. иен, демонстрируя рост уже 54 месяца подряд. Импорт увеличился на 4,4% - до 6,4439 трлн. иен. Рост импорта отмечается 8-й месяц подряд. Сокращению в этот период активного сальдо торгового баланса способствовали, по словам представителя Минфина страны, рост объема импорта в страну сырой нефти и угля, а также понижение положительного сальдо в торговле Японии с США, вызванное замедлением роста американской экономики.
Индекс потребительских цен (CPI) в Японии продемонстрировал в мае прирост на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Показатель общего объема расходов домашних хозяйств снизился в апреле текущего года -2,7% в годовом исчислении при прогнозе, в среднем, равнявшемся -0,7%.
Рост ВВП Китая замедлился во II квартале 2008 года под давлением слабого экспорта, ужесточения денежно-кредитной политики и разрушительного землетрясения в провинции Сычуань, а инфляция осталась некомфортно высокой. Во II квартале рост экономики замедлился до 10,1% с 10,6% в первые три месяца года и 11,9% в 2007 году, о чем сообщило Национальное бюро статистики (NBS). Аналитики ожидали, что ВВП во II квартале составит 10,4%. ВВП Китая в I полугодии 2008 года вырос на 10,4%.
По данным NBS, объем производства в сельском хозяйстве вырос на 3,5%, промышленное производство – на 11,3%, производство в сфере услуг – на 10,5%. Капиталовложения в инфраструктуру продолжали стабильно расти. В течение шести месяцев 2008 года в объекты инфраструктуры было инвестировано 6,84 трлн. юаней (1 триллион долларов), что на 26,3% больше, чем в первом полугодии 2007 года. Индекс потребительских цен (CPI) в Китае повысился в I полугодии 2008 года на 7,9% в годовом исчислении. Стоимость продуктов питания, которая составляет одну треть потребительской корзины, выросла на 20,4% за первую половину 2008 года по сравнению с тем же периодом 2007 года, увеличив рост основного CPI в I полугодии на 6,64 процентных пункта. Цены на дома выросли в I полугодии на 6,8%, добавив еще 1,02 процентных пункта к росту CPI в I полугодии.

Экономика России

Росстат опубликовал данные о социально-экономическом положении в России в первом полугодии 2008 года. Так, ВВП России в I полугодии 2008 года вырос на 8,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда темпы роста данного показателя составили 7,8%. В июне 2008 года ВВП вырос на 6,5% по сравнению с аналогичным месяцем 2007 года. В июне прошлого года темпы роста ВВП России составили 9,3%.
В то же время, рост объема промышленного производства в I полугодии 2008 года в России по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил только 5,8%. Рост производства в июне сильно замедлился по сравнению с предыдущими месяцами и составил 0,9% - это в 6 раз меньше предсказанных аналитиками 5,4%. Столь низких показателей в России не отмечалось с ноября 2002 года. В мае этого года статистика была куда лучше. Тогда только обрабатывающий сектор прибавил 10%, в июне лишь 6 десятых.
Почти ни одна отрасль в июне не показала рост более 4,5%. Исключение - производство легковых автомобилей и мясной продукции - 24% и 14% соответственно. Резко снизился выпуск растительного масла, хлеба, товарной целлюлозы, бумаги, автомобильных шин, цемента, стальных труб. Замедление темпов в обрабатывающих отраслях сопровождается стагнацией в сфере добычи полезных ископаемых. Добыча нефти и газового конденсата в сравнении с прошлым снизилась в июне на 0,8%. Добыча полезных ископаемых приросла на 0,5% (в 2007 году за тот же период – на 3%), обрабатывающие производства – на 8,4% (в 2007 году было 11,4%).
Между тем, рост ВВП России в 2008 году может превысить 7,8%, о чем заявил заместитель главы Минэкономразвития РФ Андрей Клепач. В настоящий момент официальный прогноз по росту ВВП РФ на 2008 год составляет 7,6%. А. Клепач отметил, что среднегодовая цена на нефть в 2008 году превысит даже оптимистичный вариант Минэкономразвития (так называемый вариант 2с). "Если рассмотреть в комплексе все факторы, то, скорее всего, при таких рекордных ценах и рост ВВП окажется несколько выше (чем в варианте 2с, который предполагает рост на уровне 7,8% - ИФ)", - сказал он. Рост ВВП России за 1-е полугодие 2008 года в годовом исчислении, по мнению А. Клепача, может составить 8,3%. Между тем, прирост ВВП в мае 2008 года к маю предыдущего года составил 7,7%, в январе — мае – 8,4%.

Экономика стран Латинской Америки

Согласно прогнозу бразильских экономистов, опубликованному в июле, темпы роста ВВП страны в 2008 году составят 4,8%, а в 2009 году – 4,0%. По итогам 2008 года инфляция в стране составит 6,5%, а профицит торгового баланса – 22,67 млрд. долл. Прогноз по росту ВВП не изменился по сравнению с предыдущей оценкой, в то время как прогноз по инфляции был скорректирован в сторону увеличения. Следует также отметить, что эти данные несколько выше официальных прогнозов – 4,7% по ВВП и 5,1% по инфляции.
Объем промышленного производства в Бразилии в мае неожиданно снизился на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым снижением данного показателя с февраля текущего года. Экономисты прогнозировали рост производства на 0,3%. Снижение данного показателя было обусловлено падением производства автомобилей и оборудования. По сравнению с маем 2007 года объем промышленного производства в стране вырос на 2,4%.
По прогнозу Министерства финансов Мексики, ВВП страны в 2008 году вырастет на 2,8% по сравнению с 3,2% в 2007 году. Снижение данного показателя, в первую очередь, обусловлено замедлением темпов роста экономики США – основного торгового партнера Мексики.
Кроме того, в последние месяцы откровенно слабо выглядит промышленный сектор страны. Объем промышленного производства в Мексике в мае снизился на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем. В апреле данный показатель снизился на 4,9%.