ВВП России сократился на 4,4% в годовом исчислении в октябре
Согласно данным Минэкономразвития, в октябре 2022 года ВВП России снизился на 4,4% в годовом исчислении после сокращения на 5% в сентябре. В сентябре показатели ухудшились по всем направлениям на фоне неспособности внутреннего спроса сохранить импульс в изолированной от санкций экономике. Тем не менее, падение ВВП в 3 кв. 2022г. в целом было сдерживаемым на уровне ниже ожидаемого 4%.
Октябрьские данные показывают, что экономические показатели России не сильно улучшились в отчетном месяце и остаются уязвимыми для широкого спектра внешних и внутренних шоков, комментирует BCS Global Markets. Аналитики BCS GM отмечают, что «недавний геополитический шок оказал дополнительное давление на рынок и потребление», добавляя, что перспективы на ближайшие месяцы - с учетом нефтяного эмбарго - остаются «мрачными».
Однако, в то время как внутренние шоки привели к существенному сокращению потребления, которое с апреля остается на 10% ниже, чем в прошлом году, внешние шоки в основном проявляются в горнодобывающей и обрабатывающей промышленности, которые также находятся под давлением, снизившись на 2,7% и 2,4% в годовом исчислении соответственно в октябре.
В то же время аналитики BCS GM подчеркивают, что октябрь продолжал удивлять рынок сильными показателями в строительстве, где рост составил 9,6% в годовом исчислении, последний раз наблюдавшийся в середине 2021 года. Сельское хозяйство также поддержало российскую экономику, хотя его рост замедлился с 6,7% в сентябре до 4,6% в октябре.
Отдельный отчет Росстата показал, что общий объем производства в базовом секторе упал на 3,2% в годовом исчислении в октябре, что является улучшением по сравнению с падением на 3,5% в сентябре. Производство в базовом секторе снизилось на 1,1% в целом за 10 мес. 2022г.
По оценкам Sberbank CIB, объем производства в базовом секторе вырос на 0,6% м/м в октябре с поправкой на сезонность за счет строительства (+1,7% м/м), транспорта (0,3%) и промышленного производства (0,7%). Внутренний спрос продолжал демонстрировать слабость: секторы розничной и оптовой торговли сократились на 9,7% и 22% г/г в октябре соответственно.
«В то же время падение реальной заработной платы замедлилось до 1,4% г/г в сентябре [последние доступные данные] с 1,2% в августе благодаря замедлению инфляции», - пишет Sberbank CIB. Напомним, что ранее располагаемый доход в России оставался устойчивым к господдержке.
Последние данные свидетельствуют о том, что государственные расходы поддерживают как спрос, так и предложение. Sberbank CIB ожидает, что увеличение бюджетных расходов продолжит поддержку промышленного производства и строительства, в то время как осторожное поведение потребителей и ограничение внешней торговли окажут давление на розничную и оптовую торговлю.
Постепенно восстанавливаются поставки в Россию комплектующих и электронных компонентов, таких как различные датчики, контроллеры для приводных решений и электродвигателей, микросхемы и т.д. Данная продукция поставляется преимущественно из Китая и очень востребована в отечественной промышленности. Налаживается параллельный импорт, а часть товаров и комплектующих заменяются российскими аналогами.
«Данные Росстата за октябрь повторили сентябрьские тенденции: показатели со стороны спроса немного лучше, чем мы ожидали, в то время как строительство продолжало преподносить самые большие сюрпризы. Ситуацию в промышленности поддерживали госзаказы, а активность в экспортно-ориентированных добывающих отраслях оставалась достаточно стабильной в преддверии нефтяного эмбарго», - пишет «Ренессанс Капитал».
BCS GM считает, что декабрь может оказаться самым жестким месяцем санкций, учитывая надвигающееся нефтяное эмбарго. «Если санкционный эффект окажется мягким, можно ожидать, что ВВП России будет всего на 3-3,2% ниже, чем в 2021 году; однако основные риски, похоже, смещаются на следующий год», - считают аналитики БКС GM.
Sberbank CIB не стал комментировать краткосрочные перспективы санкций и, учитывая немного лучшие, чем ожидалось, данные по базовому сектору в октябре, прогнозирует снижение ВВП в этом году на уровне 2,8%.
Источник - Ereport.ru
Опубликовано 05.12.2022 20:01