Экономика России демонстрирует признаки «зеленых побегов»
Появились многообещающие признаки того, что худшее в России осталось позади, дефицит федерального бюджета сократился, а доходы от нефти способствовали росту экономики.
Действительно, выравнивание спроса на сырьевые товары в конечном счете должно подпитывать экономический рост страны с формирующимся рынком. Lazard Asset Management пишет:
"Пока мы не ожидаем V-образное оживление в странах с формирующимися рынками, однако мы ожидаем, что разворот в сторону восстановления будет определяться не только странами-экспортерами сырьевых товаров, такими как Россия и Индонезия, но и базовыми эффектами мрачного прошлогоднего роста ... Мы наблюдаем, что вторичные эффекты Brexit сказываются на глобальной уверенности и, что более важно, глобальном росте".
Аналитик America/Merrill Lynch Владимир Осаковский предоставляет подробную информацию о последних ключевых данных:
Центральный банк России сообщил, что инфляция в России замедлилась до 9% в июне, по сравнению с 9,3% в предыдущем месяце. В релизе говорится, что замедление отражает продолжающееся ослабление инфляционного давления, хотя и в постепенной манере, что "выливается в сохранение рисков для достижения цели 4% [по инфляции]". Опубликованные данные, в сочетании с рисками для целевого уровня инфляции в апреле-мае, "должны иметь в основном нейтральное влияние на денежно-кредитную политику", - пишет Осаковский.
В то же время, общий отток частного капитала из России замедлился до всего $2,4 млрд. во втором квартале, поскольку банки были лишены внешних активов и использовали вырученные средства для погашения долга, отмечает Осаковский. Компании накапливают внешние активы и увеличивают внешние заимствования для финансирования этих покупок.
"В целом, Россия увеличила внешние обязательства примерно на $2,8 млрд., впервые с начала 2014 года, потенциально отметив конец цикла сокращения доли внешних заемных средств. Конец цикла сокращения доли заемных средств является явно положительным моментом, и можно предположить, что платежный баланс в настоящее время в меньшей степени подвержен светским, политически ведомым оттокам. Это должно в значительной степени помогло компенсировать негативное влияние сокращения текущего счета во втором квартале 2016 года".
И, наконец, дефицит федерального бюджета РФ сократился до 121 млрд. руб. ($1,9 млрд.), или всего 1,8% от ВВП, в июне.
"Доходы и расходы и выросли в июне, достигнув среднегодового уровня, по сравнению с очень застойными данными мая ... Дефицит общего бюджета достиг рублей $1515 млрд., или 4% от ВВП, в первой половине 2016 года. В то же время, Министерству финансов удалось разместить российских государственных облигаций (ОФЗ) на сумму 498 млрд. руб. или почти половину от общего прогнозируемого годового объема продаж данных облигаций.
Положительно то, что бюджет, по-видимому, начинает наполняться из-за роста цен на нефть, который поддерживает поток доходов. Поэтому с учетом положительной динамики доходов, мы считаем, что правительству удастся удержать дефицит бюджета, близкий к прогнозируемым 3% от уровня ВВП, хотя расходы могут еще увеличиться в конце года, как обычно".
Источник - Blogs.barrons.com, Ereport.ru
Опубликовано 16.07.2016 13:51