Libra Brokers о динамике курсов валют
Эксперты аналитического департамента международной брокерской компании Libra Brokers ответили на вопрос, продолжится ли укрепление рубля относительно иностранных валют в 2017 году.
С чем связана динамика курсов валют в декабре? Прогнозировалось ли такое развитие событий?
Прежде всего, экспертами Libra Brokers отмечаются такие факторы, вышедшие в декабре на первый план, как устное решение ОПЕК вместе со странами экспортёрами сократить добычу на 1.8 млн. б/с при текущем дисбалансе на уровне 2 млн., а также увеличение ключевой ставки Федрезервом США на 25 б. п. По словам аналитиков Libra Brokers, такое развитие событий прогнозировалось достаточно давно: ещё в декабре прошлого года было известно о планируемом повышении в конце 2016, а по итогам этого лета ни у кого не осталось никаких сомнений. По поводу встречи нефтяного картеля тоже было всё понятно ещё осенью, говорят в Libra Brokers. Менее предсказуемой стала только реакция нефтяного рынка по поводу всего лишь формальной договорённости без особых гарантий, считают эксперты Libra Brokers.
Каким «должен быть» курс доллара к рублю при сегодняшних ценах на нефть?
Для упрощения эффекта только от нефтяного фактора, можем брать в расчёт, что каждым +5$ среднегодовой цены барреля нефти примерно соответствуют +0.5% к профициту бюджета в п. п. от ВВП РФ, -1.5-2% инфляционных изменений и +5 рублей к укреплению нац. валюты относительно доллара за год. За точку отсчёта можно было взять $45/баррель в 2016.
Прогноз Libra Brokers: при нефтяных котировках марки Brent в районе $45 ждём где-то такого же бюджета около -3%, и курса доллар/рубль $65 – соответственно. Конечно это всё средние цифры, учитывающие влияние только «чёрного золота».
Продолжится ли укрепление рубля относительно иностранных валют (доллара и евро) в 2017 году?
Основным прогнозом Libra Brokers является дальнейшее ослабление рубля в 2017 году, к доллару сильнее, к евро – чуть меньше. В Libra Brokers называют консенсусом, даже по консервативным оценкам, средний курс Usd/Rub в 65-70 руб. Также, по словам экспертов Libra Brokers, в моменте января-февраля грядущего года ничто не «мешает» котировкам «сходить» и до 75. Евро, конечно, слабее американской валюты как экономически (фундаментально), так и технически, однако при этом ещё долго будет превосходить российскую «монету», говорят в Libra Brokers. Тенденция по Eur/Rub останется либо постепенно повышательной, либо сохраняющейся выше 65-70 руб. в долгосрочной перспективе.
Какие факторы, кроме цен на нефть, будут влиять на динамику курса валют?
По словам аналитиков Libra Brokers, сейчас наблюдается картина перераспределения «приоритетов»: в настоящее время важнее заявлений официальных лиц являются сравнительное состояние экономик РФ, ЕС, Штатов и Китая, решения по процентным ставкам и события вроде Брексита, избрания Трампа и итальянского референдума. А вот санкции влияют на мнение участников рынка гораздо меньше, чем было в 2014-15, даже в марте-апреле и июне этого года. Разве что при ослаблении санкционного давления курс может отреагировать движением на 2-3 рубля не в пользу доллара, но и только, считают в Libra Brokers.
Аналитический департамент международной брокерской компании Libra Brokers
Опубликовано 22.12.2016 21:41