О САЙТЕ КАТАЛОГ КОНТАКТЫ ENGLISH
ГЛАВНАЯ НОВОСТИ ОБЗОРЫ КОТИРОВКИ СТАТИСТИКА СТАТЬИ

В 2020 году экономика России сократилась меньше, чем ожидалось, но проблемы на пути к восстановлению остаются

ВВП России упал на 3,1% в 2020 году, и это относительно неплохо благодаря бюджетной поддержке, небольшому сегменту услуг и отсутствию предшествующего перегрева. Однако, при инвестициях в основной капитал и доходе домохозяйств на многолетних минимумах и ограниченных возможностях для дальнейшего стимулирования, восстановление ВВП сверх базового эффекта будет проблемой. Прогноз аналитиков по ВВП на 2021 год сохраняется на уровне 2,5%.

Падение ВВП, согласно официальной первой оценке, произошло после роста на 2,0% в 2019 году. Это снижение лучше, чем ожидания рынка от -3,5% до -4,0%. Росстат также предоставил структуру годового ВВП по потреблению и производству, что в целом подтверждает первоначальное мнение аналитиков о состоянии российской экономики в 2020 году.

Глядя на ВВП, рассчитанный по потреблению, кажется, что отсутствие сокращения запасов было одним из поддерживающих факторов, в отличие от 2015 и 2009 годов. Это было во многом связано с тем, что до 2020 года общие темпы роста ВВП были в пределах 2%, и накопления запасов не было. Другими словами, отсутствие позитивных ожиданий до 2020 года помогло смягчить удар внезапной остановки.

Другим фактором поддержки (который, возможно, частично способствовал предотвращению сокращения запасов) была увеличенная бюджетная поддержка, поскольку государственное потребление увеличилось до исторического максимума в 4% в 2020 году в реальном выражении, что внесло положительный вклад в 0,7 процентного пункта в динамику ВВП и частично компенсировало отрицательное влияние снижения потребления домашних хозяйств на 8,6% в годовом исчислении.

Структура ВВП, рассчитанного по производству, показывает небольшую долю сферы услуг в России. Например, отели и рестораны, сектор, наиболее пострадавший от карантина, упали на 24,1% в годовом исчислении, но с учетом минимальной доли в 0,7% в общем ВВП отрицательный вклад этого сектора в динамику ВВП был ограничен 0,2пп. В целом совокупный отрицательный вклад сокращения в торговле, транспорте, телекоммуникациях, гостеприимстве и общественном питании в 2020 году составил всего 1,2 п.п.

Кроме того, стоит отметить стабильный положительный вклад финансового сектора и отсутствие спада в строительстве и недвижимости. По всей видимости, это связано с повышенным интересом домохозяйств к недвижимости, что, в свою очередь, было результатом перераспределения сбережений сегментом с высокой чистой стоимостью и субсидированной ипотечной ссуды для остальных. Если в 2020 году общее розничное кредитование замедлилось, рост ипотечного сегмента ускорился с 17% в 2019 году до примерно 20%.

Промышленные секторы также показали относительно хорошие результаты: объем производства в обрабатывающей промышленности остался на прежнем уровне (все вышеупомянутые факторы, вероятно, предотвратили спад), а полное падение промышленного производства было обеспечено за счет снижения добычи сырьевых товаров на 10,2% в годовом исчислении на фоне ограничений ОПЕК+ на производство. Последние внесли отрицательные 1,0пп в динамику роста ВВП в 2020 году.

Однако защитные показатели российской экономики во время пандемии не гарантируют устойчивого восстановления после нее. Аналитики отмечают по крайней мере пару проблем:

Тенденция инвестиций в основной капитал находится под постоянным давлением, поскольку после падения на 6,2% в 2020 году их уровень сейчас составляет 21,2% ВВП, что является самым низким показателем с 2007 года и намного ниже 25% ВВП, ранее запланированных правительством. Существенное увеличение инвестиционного спроса потребует ожиданий долгосрочного восстановления потребителей, однако, по крайней мере, в краткосрочной перспективе потребители будут подавлены из-за низкого дохода, который упал более чем на 10% с 2013 года и сейчас ниже, чем 10 лет назад.

Между тем, способность правительства стимулировать инвестиции и потребительский спрос с помощью традиционных инструментов, похоже, в значительной степени исчерпана, поскольку после пакета фискальной поддержки в размере 4% ВВП, предоставленного в 2020 году, уровень общих консолидированных расходов уже находится на повышенном уровне, близком к 40% ВВП. Аналитики полагают, что, даже с учетом безубыточности бюджета при относительно высоких ценах на нефть, бюджетные возможности для дополнительных расходов ограничены отставанием по расходам в размере 1% ВВП, перенесенным с предыдущих лет. Это означает, что потребуются более тонкие меры, направленные на улучшение настроений в частном секторе, чтобы обеспечить рост, превышающий базовый эффект в этом году.

В период стагнации экономики, падения доходов, а также отрицательной реальной доходности традиционных инвестиций, таких как банковские вклады, люди все чаще стали обращаться к другим финансовым инструментам. В частности, в 2020 году значительно выросли вложения в акции компаний, недвижимость и иностранную валюту. Кому-то была интересна торговля на валютном рынке или бинарные опционы. Многие читали отзывы о брокерах, в том числе отзывы о брокере Pocket Option 2021, с тем, чтобы понять, возможно ли получить большую отдачу от инвестиций. Многочисленные предложения об инвестициях на финансовых рынках также исходили от известных банков. Однако средства граждан, частично перетекшие в финансовый сектор из банковских депозитов, пока не могут компенсировать потерю инвестиционных денег в результате санкций и ухудшения международных отношений в последние годы.

Слабые тенденции в области инвестиций и доходов населения, а также отсутствие простых инструментов экономической политики для их решения заставляют аналитиков скептически относиться к способности России продемонстрировать восстановление, превышающее базовый эффект, в 2021 году, как и у ряда сопоставимых стран с формирующимся рынком и экспортеров сырьевых товаров. Поэтому прогноз роста ВВП на 2021 год остается прежним на уровне 2,5%.

Источник - Think.ing.com

Опубликовано 12.02.2021 14:48

Экономические статьи

 + Мировые товарные рынки

 + Экономические блоки

 + Финансы и инвестиции

 + Экономика предприятия

 + Экономические индексы

 + Макроэкономика

 + Основы менеджмента

 + Основы маркетинга

 + Мировая экономика

 + Экономические организации

 + Стратегическое управление

 + Экономика стран мира

Графики

 + Показатели стран мира

 + Курсы валют

 + Фондовые индексы

 + Цены на биржевые товары

 + Цены на акции

 + Экономические индикаторы

Экономические показатели

Экономические новости

09.04.2021 11:43 Торговля зарубежными акциями теперь стала доступнее

01.04.2021 13:17 Банк «ЦентроКредит» вошел в сотню самых надежных российских банков по версии Forbes

01.04.2021 12:57 Банк «ЦентроКредит» на 13-ом месте по эффективности за 2020 год

21.03.2021 14:55 Экономика Казахстана вырастет в 2021 году

18.03.2021 15:55 Что ждет золото в 2021 году?

17.03.2021 18:28 Институциональные инвесторы делают большие ставки на биткойн

12.02.2021 14:48 В 2020 году экономика России сократилась меньше, чем ожидалось, но проблемы на пути к восстановлению остаются

11.02.2021 13:00 Инфляция в России ожидается на уровне 3,5-4,0% к концу 2021 года

28.01.2021 11:32 Российская промышленность: 2020 год завершился на позитивной ноте

30.12.2020 19:46 Потребительская активность в России выдыхается, а производители чувствуют себя лучше